La siguiente es una copia de la entrevista con Gary Cohen, vicepresidente del IBM y ex director del Consejo Económico Nacional de los Estados Unidos, el 21 de septiembre de 2025.
Margaret Brennan: Ahora echamos un vistazo a la economía estadounidense. Gary Cohen fue el jefe del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca en la Primera Administración Trump. Buenos días fue genial para que volvieras.
Gary Cohen: Buenos días. Gracias por mantenerme.
Margaret Brennan: Entonces, finalmente sucedió. La Reserva Federal redujo las tasas de interés hasta el punto de vista, lo cual se esperaba. Entonces, ahora hay tasas de cuatro a cuatro por ciento y un cuarto desde 2022, el nivel más bajo, el presidente dijo que todo era obligatorio. ¿Qué cambios ahora?
Gary Cohen: Entonces, creo que la Fed nos ha dado mucha información importante la semana pasada. Como dijiste, comenzaron una reducción en las tasas de interés, de cuatro a cuatro y un cuarto. También nos dieron su ideología. Como resultado, 17 gobernadores nos dieron sus estimaciones, donde piensan que las tasas de interés están en curso. Por lo tanto, la trama que han presentado muestra que, en general, creen que las tasas de interés se reducirán más de dos veces este año. Ahora esto no es 100 % claro, porque el comité está dividido. Hay siete miembros del comité que no quieren ninguna otra deducción este año, pero hay 10 miembros del comité que desean al menos dos deducciones más y quieren más de dos deducciones. Entonces, este año, en dos deducciones, que calificarán la tasa de fondos federales, y la tasa de fondos federales debe entenderse, llevará al 3.6 % al final del año. También es importante que el comité fuera bastante unánime. Creo que la gente estaba preocupada por la libertad de la alimentación. Creo que la Fed se mostró claramente pensadores libres. Tenía en cuenta todas las figuras económicas, y se destacó con las estimaciones que estaban sucediendo en la economía actual.
Margaret Brennan: Entonces, cuando las tasas disminuyen, básicamente, el dinero para pedir prestado es más barato. Pero, ¿qué significa realmente?
Gary Cohen: Sí y no. Por lo tanto, cuál es el conjunto de la Reserva Federal, establecen la tasa de fondos federales. Es una tarifa nocturna que los bancos reciben para pedir prestado unos a otros de manera segura. No tiene nada que ver con dónde los consumidores estadounidenses toman dinero. Desafortunadamente, los consumidores estadounidenses toman la cantidad máxima de cinco años, siete años, diez y treinta años, ya que son identificados por préstamos para automóviles, préstamos con tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles e hipotecas. Las tasas de interés no están determinadas por la Reserva Federal. Están determinados por el mercado abierto. De hecho, estas tasas, después de que la tasa disminuyó a principios de esta semana, aumentaron ligeramente, diciendo que fueron menos en los últimos meses. Pero cuando las tasas de la Reserva Federal disminuyen, esos precios no se reducen automáticamente. Tienen mucho con el mercado, y esta es la demanda de logística que establece estas tarifas.
Margaret Brennan: Entonces, una de las otras cosas que la Fed iluminó aquí es que el mercado laboral es “realmente genial”. Eso es todo, dice el presidente de Fed, Powell.
Gary Cohen: Sí.
Margaret Brennan: Administración, Secretaria del Tesoro, dice que los datos son malos. No están viendo esto en el número de trabajos. Entonces, ¿qué es? ¿Qué está pasando aquí?
Gary Cohen: Bueno, mira, el presidente dejó su camino para hablar sobre el mandato dual del feed. El feed tiene dos requisitos sobre los cuales se considera que administran la política de tasas de interés, algunos se denominan precios estables, lo que significa una inflación del 2 %. El segundo es un trabajo completo. El trabajo completo es exactamente lo que parece. El presidente dijo: “Mira, tenemos que lidiar con la sección completa de empleo de la igualdad, aunque todavía tenemos inflación en el sistema”. Por lo tanto, la propia Reserva Federal y la Junta de Gobernadores reconocieron que tenemos falta de empleos, y vemos que los últimos tres o cuatro meses de datos, hemos pasado por más de 100,000 empleos al mes para generar menos de 50,000 empleos al mes. Puede ser temporal, puede ser bastante temporal, pero el hecho es que hemos visto una disminución en el mercado laboral. También hemos visto que las empresas han anunciado una gran cantidad de capacidad y costos de capital que están llegando al sistema. Creo que es interesante retroceder y ver qué está sucediendo en el mundo hoy. Creo que hemos visto que las empresas han reducido la cantidad de sus empleados. Ya sabes, cuando toma a las empresas y las pones en un entorno muy difícil y aumenta el costo de los costos de insumos. Y los insumos están aumentando debido a los precios. Están creciendo por otras razones, y no pueden aumentar los precios al usuario final. Una palanca que pueden dibujar, para garantizar que mantengan su margen, es que pueden reducir el costo de la mano de obra. Salimos de una situación difícil en Kovid donde las empresas tenían mucha miedo de atraer y mantener a las personas, por lo que estaban recolectando salarios. Por lo tanto, nos mudamos a una situación en la que las empresas se vuelven muy agresivas sobre sus gastos de gestión, y el único gasto que pueden administrar es el costo de la mano de obra. Por lo tanto, están dejando que su fuerza laboral se reduzca naturalmente porque las personas se retiran del sistema laboral, y lo estamos viendo en los datos, y creo que está apareciendo claramente. Y la Reserva Federal. Identificarlo en la acción de esta semana,
Margaret Brennan: Pero cuando le preguntas a la administración sobre este punto, dicen, bueno, bueno, la productividad está a punto de aumentar, y estos son cambios técnicos que están sucediendo. Entonces estos datos han sido distorsionados. ¿Estás hablando de tecnología, o estás diciendo en todo el tablero?
Gary Cohen: Estoy diciendo en todo el tablero. Quiero decir, hemos visto todo el tablero, y hemos visto la evidencia definitiva de ello. He visto, y lo he escuchado directamente del CEO corporativo en cada línea de negocios que se han retirado de su camino para reducir su capital humano. Entonces, solo los datos para el Q2 son hermosos, muy interesantes. Los ingresos corporativos aumentaron en aproximadamente un 6,3 % para el segundo trimestre y las ganancias corporativas aumentaron en un 12 %. La forma en que lo hace, a menos que esté aumentando los precios del consumidor, y no hemos visto muchos precios para los consumidores, ¿tiene que eliminar algo de la cubierta de gastos? Una cosa que están cortando es que están reduciendo el costo de la mano de obra. Lo hemos visto en datos estadounidenses. Lo hemos visto en datos privados, y lo hemos visto en los datos de la historia.
Margaret Brennan: Entonces, el presidente firmó una orden ejecutiva el viernes de la que me gustaría preguntarle, porque su papel está en IBM y algunas ideas en tecnología. Esta orden imponerá 000 100,000 tarifas únicas para trabajadores extranjeros, trabajadores altamente calificados, visas otorgadas a visas H-1B. El “Wall Street Journal” informa que debido a esto, como el pánico, porque Apple, Google y Microsoft, no había muchos detalles. ¿Causó pánico en IBM? Lo que significa: ¿Qué está pasando?
Gary Cohen:- Él- Creo que la causa del pánico durante el fin de semana porque la gente no estaba convencida de lo que estaba sucediendo con la actual visa H-1B. Se ha limpiado durante el fin de semana, así que en este punto, no hay pánico en el sistema. Todos los que han recibido la visa H-1B comprenden su estado y entienden cómo es: cómo funciona. De hecho, creo que es una buena idea. Si comprende el programa de visa H-1B en los Estados Unidos, históricamente, este ha sido un sistema de lotería. Entonces, las empresas cambiaron para estas visas, y luego el gobierno de los Estados Unidos las eliminó. Si ahora le está diciendo a una empresa, mira, debe gastar 000 100,000, no solicitará una visa, no solicitará una visa y pondrá un nombre en la lotería, a menos que sea una persona altamente calificada que necesite, que no puede mantener en los Estados Unidos. Este programa de visa es para salarios de alto calado, donde no puede contratar a esta persona en los Estados Unidos. Entonces, si esto se usa para ello, entonces vamos a traer a los Estados Unidos a los Estados Unidos. Va a ayudar a mejorar nuestra economía, y es bueno para todos nosotros.
Margaret Brennan: Veremos. Gary Cohen, como siempre, gracias por su idea. Volveremos ahora.