Governo escocês lançará títulos ‘kilt’

O governo escocês anunciou na quinta-feira planos para emitir os seus primeiros títulos governamentais em 2026/27, uma vez que planeia angariar fundos para investimentos em infra-estruturas.

Esta será a primeira emissão do programa de obrigações de 1,5 mil milhões de libras (1,97 mil milhões de dólares), que deverá ser lançado durante a próxima legislatura, que começa com as eleições em Maio do próximo ano. No entanto, as autoridades afirmaram que os planos dependiam do resultado das eleições governamentais.

A Escócia faz parte do Reino Unido, mas funciona como uma nação descentralizada, o que significa que tem o seu próprio governo. As decisões sobre a política macroeconómica cabem ao governo do Reino Unido, embora o parlamento escocês tenha certos poderes limitados sobre o imposto sobre o rendimento e partes da economia.

Na quarta-feira, a S&P Global e a Moody’s atribuíram ao governo escocês as suas primeiras classificações de crédito, com as agências a atribuir à Escócia classificações equivalentes às do Reino Unido e superiores às dos governos de Espanha, Itália e Japão.

“As elevadas classificações de crédito do governo escocês são uma prova da história da Escócia de instituições fortes, gestão financeira responsável e um ambiente pró-negócios”, disse o primeiro-ministro escocês, John Swinney, num comunicado na quinta-feira. ele disse.

Ele argumentou que a emissão de títulos do governo escocês, popularmente conhecidos como kilts, foi um passo em direção a “um futuro próspero onde o nosso país assume a responsabilidade pelas suas próprias decisões”.

Swinney acrescentou na quinta-feira: “Embora os planos de emissão específicos estejam sujeitos às condições de mercado mais próximas dessa data, iniciaremos em breve discussões com os bancos para atuarem como gestores líderes conjuntos para garantir que o próximo governo escocês avance sem demora.”

O governo escocês recebeu o poder de emitir as suas próprias obrigações há quase uma década, mas até agora tem contraído empréstimos através do Fundo de Crédito Nacional do Reino Unido.

Em 2023, o Painel de Investidores do Governo Escocês recomendou títulos governamentais flutuantes no mercado público como forma de aumentar o perfil do país e atrair investimento estrangeiro.

Angus Macpherson, presidente da consultoria financeira Noble and Co e ex-co-presidente do Painel de Investidores, disse que a classificação de crédito da Escócia ajudaria o país a progredir em direção a essas metas.

“Este é um passo positivo e mostra que eles levam a sério a ideia de se tornarem um destino mais favorável aos investidores”, disse ele em comunicado na quinta-feira.

A gigante contábil EY está assessorando o governo escocês na emissão de títulos.

Tanto a Moody’s como a S&P Global enfatizaram esta semana que a classificação de crédito atribuída à Escócia foi atribuída ao país como um país descentralizado do Reino Unido.

“Podemos rebaixar a classificação da Escócia se ela tomar medidas concretas em direção à independência do Reino Unido”, disse a S&P Global em comunicado na quarta-feira. ele disse. “Nossa classificação da Escócia reflete nossa visão da estrutura institucional claramente definida e de apoio do Reino Unido para territórios descentralizados (nações), bem como das políticas fiscais prudentes da Escócia.”

A agência observou que a Escócia continuará a receber uma grande subvenção do Reino Unido para cobrir grande parte das suas despesas, incluindo investimento em infra-estruturas.

“As necessidades limitadas de financiamento e o vencimento gradual dos passivos resultarão numa dívida total muito baixa, de apenas 10% do rendimento operacional até 2027”, acrescentou a S&P Global.

Entretanto, a Moody’s afirmou que a descida da classificação de crédito da Inglaterra provavelmente teria consequências semelhantes para a Escócia.

Explicando a lógica por trás da classificação que deu à Escócia, a organização disse: “As dificuldades em equilibrar o orçamento devido ao rápido aumento das pressões sobre os gastos ou às grandes reduções nas doações em bloco também exercerão pressão descendente sobre a classificação”. ele disse.

“Embora não seja no nosso cenário base, a independência da Escócia poderia exercer pressão descendente sobre a classificação, aumentando a incerteza em torno do quadro institucional e aumentando potencialmente os riscos para a estabilidade financeira.”

Os eleitores da Escócia votaram por uma pequena margem contra a separação do Reino Unido num referendo em 2014, mas o governo de Swinney insistiu que o país deveria continuar a perseguir a independência.

“A Escócia é um país rico com um enorme potencial, mas muitas pessoas na Escócia hoje lutam para ganhar a vida”, disse ele num artigo que defendeu a independência, publicado no mês passado.

“Isto acontece porque os padrões de vida no Reino Unido quase não melhoraram nos últimos 15 anos, devido às decisões de Westminster, como a imposição de austeridade e a desastrosa decisão de deixar a União Europeia.”

Dados divulgados na quinta-feira mostraram que o crescimento económico da Grã-Bretanha desacelerou para 0,1%, abaixo do esperado, no terceiro trimestre deste ano. No final deste mês, espera-se que a Chanceler do Tesouro do Reino Unido, Rachel Reeves, aumente a carga fiscal do país, à medida que o país se recupera da crise do custo de vida que surgiu na sequência da pandemia de Covid-19.

O Reino Unido tem actualmente os custos de financiamento de longo prazo mais elevados de qualquer governo do G-7. Título do governo de 30 anos negociação de rendimento bem acima do limite crítico de 5%.

– Hugh Leask da CNBC contribuiu para este relatório.