Os fabricantes de EV Rivian e Lucid enfrentam desafios em meio aos resultados do terceiro trimestre

DETROIT – Desafios aumentam para fabricantes de veículos totalmente elétricos Rivian Automotivo E Grupo Lúcido as empresas estão tentando vender aos investidores um futuro mais brilhante e mais lucrativo.

Mas as coisas podem piorar antes de melhorar, já que ambas as montadoras devem divulgar os resultados do terceiro trimestre esta semana, começando com Rivian após o sino na terça-feira e Lucid na quarta-feira.

Espera-se que ambas as empresas de “EV puros” relatem um crescimento significativo de receita devido às vendas recordes de EV nos EUA no terceiro trimestre, reduzindo suas perdas de lucros ajustados. Mas os investidores também esperam que os produtores forneçam atualizações sobre futuras oportunidades de crescimento e sobre o impacto de condições de mercado mais desafiantes.

“Ambos estão realmente em apuros”, disse Tom Narayan, analista da RBC Capital Markets, à CNBC durante uma entrevista, dizendo que estava cauteloso quanto às vantagens de curto prazo para os investidores. “Para mim, tudo se resume à rentabilidade subjacente.”

Embora ambas as montadoras já tenham reduzido suas previsões de produção de veículos devido às condições de mercado mais difíceis, a Rivian também revisou negativamente suas expectativas de lucro ajustado e lucro bruto para 2025.

Os fabricantes de veículos eléctricos enfrentam problemas que abrangem toda a indústria, tais como o aumento dos custos devido às tarifas e o abrandamento das vendas projectadas de veículos eléctricos, bem como questões específicas das empresas que envolvem novos desafios de produtos e alterações regulamentares que têm um impacto negativo nas vendas e nos lucros, incluindo o fim dos incentivos federais ao consumidor.

A administração Trump eliminou neste outono os incentivos federais de até US$ 7.500 para compras de veículos elétricos. Além disso, foi descontinuada a prática de multar montadoras por não cumprimento das regras de eficiência de combustível. Isso prejudica os fabricantes de veículos elétricos que estão considerando vender créditos a montadoras tradicionais que poderiam compensar algumas penalidades.

A Rivian reduziu seus ganhos esperados com vendas a crédito neste verão de US$ 300 milhões para US$ 160 milhões. Em conjunto com a mudança, a Rivian também reduziu sua meta de lucro bruto para o ano, de um lucro modesto para aproximadamente o ponto de equilíbrio. Também fez demissões este ano para cortar custos.

“Embora acreditemos profundamente nos impulsionadores de valor de longo prazo do nosso negócio, o ambiente político continua a ser complexo e em rápida evolução”, disse o CEO da Rivian, RJ Scaringe, na última teleconferência de resultados trimestrais da empresa em agosto. “Espera-se que as mudanças nos créditos fiscais de VE, nos créditos regulatórios, nas regulamentações comerciais e nas tarifas tenham um impacto nos resultados e fluxos de caixa do nosso negócio.”

Rivian afirmou que tinha dinheiro suficiente para lançar o novo produto “R2” no primeiro semestre do próximo ano, mas as mudanças em curso não ajudaram em nada a empresa.

Rivian disse que as tarifas atingiram a montadora este ano em “vários milhares de dólares por unidade”. A Lucid também disse que os custos tarifários prejudicaram suas margens de lucro este ano, incluindo US$ 54 milhões no segundo trimestre.

“Esperamos que a perda de crédito tenha um impacto negativo no mercado nos próximos trimestres. Nossa análise anterior da elasticidade da demanda implicava que a perda nos empréstimos do IRA (Lei de Redução da Inflação) poderia equivaler a um obstáculo percentual de dois dígitos nos volumes industriais, se todo o resto fosse igual”, escreveu Mark Delaney, analista do Goldman Sachs, em uma nota ao investidor de 3 de outubro sobre Rivian e Tesla. ele disse.

TeslaA empresa, que também vende empréstimos regulatórios automotivos, informou que a receita desses empréstimos caiu 44% no terceiro trimestre, de US$ 739 milhões para US$ 417 milhões.

Espera-se que o terceiro trimestre seja o pico de vendas de veículos elétricos no futuro próximo, à medida que os clientes se aglomeram para comprar novos modelos antes dos empréstimos federais que expirarão em setembro.

Como resultado, espera-se que as empresas passem mais tempo a apresentar produtos futuros e oportunidades tecnológicas aos investidores durante as teleconferências do terceiro trimestre desta semana, em vez do seu negócio principal de curto prazo de produção e venda de veículos eléctricos.

“Resta saber quanto tempo durará a recessão de veículos elétricos nos EUA, mas suspeitamos que a penetração de veículos elétricos no terceiro trimestre será a mais alta em muito tempo”, disse Dan Levy, analista do Barclays, em nota aos investidores de 13 de outubro.

Rivian relatou no mês passado entregas de 13.201 veículos no terceiro trimestre; Isso significa um aumento de 32% em relação ao ano anterior. A Lucid relatou entregas de 4.078 unidades, um aumento de 47% em relação às 2.781 unidades entregues no terceiro trimestre de 2024.

Apesar do aumento nas vendas, ambas as empresas deverão reportar perdas significativas, embora mais estreitas do que há um ano e menores do que no segundo trimestre.

Espera-se que Rivian relate uma perda de lucro ajustado por ação de 72 centavos sobre receitas de US$ 1,5 bilhão, de acordo com estimativas médias de analistas compiladas pela LSEG. Isso se compara a uma perda de lucro ajustado por ação do ano anterior de 99 centavos sobre receitas de US$ 874 milhões.

A Rivian disse ao anunciar os resultados do segundo trimestre que espera que o prejuízo básico ajustado fique entre US$ 2 bilhões e US$ 2,25 bilhões este ano. Este valor ficou abaixo da estimativa anterior de US$ 1,7 bilhão a US$ 1,9 bilhão. Os analistas também levantaram preocupações sobre a meta anterior da Rivian de ser lucrativa com base no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização até 2027.

Espera-se que a Lucid relate uma perda de lucro ajustado por ação de US$ 2,27 no terceiro trimestre, abaixo dos US$ 2,80 de um ano atrás (com base nos resultados recalculados após o grupamento de ações), e um aumento de cerca de 90% na receita para US$ 379,1 milhões, de acordo com a LSEG.

Narayan e outros analistas concentraram-se principalmente nas melhorias nos lucros brutos das empresas como prova de progresso. Tais resultados são um importante indicador da rentabilidade de um negócio antes das despesas operacionais, juros e impostos.

“(Os investidores) vão querer ver qual é o número do lucro bruto no terceiro trimestre, mas também têm uma barreira elevada para esclarecer onde já existe consenso”, disse Narayan.

Espera-se que Rivian relate um prejuízo bruto de US$ 39 milhões no terceiro trimestre, de acordo com estimativas médias compiladas pela FactSet. Enquanto isso, espera-se que a Lucid relate um prejuízo bruto de US$ 255 milhões, segundo estimativas.

As ações da Rivian perderam menos de 5% este ano, enquanto as ações da Lucid perderam quase 45%, incluindo um grupamento de ações de 10 por 1 em setembro.

Tanto Rivian quanto Lucid tentaram vender tecnologias, bem como o sucesso de seus futuros veículos, a investidores para salvar as empresas de perdas contínuas.

O futuro da Rivian depende em grande parte dos seus novos veículos “R2”, que deverão iniciar a produção para clientes no primeiro semestre do próximo ano. Espera-se que o veículo de médio porte, avaliado em cerca de US$ 45 mil por Rivian, reduza pela metade os custos de material de construção, reduza a complexidade de fabricação e aumente significativamente a demanda e as vendas.

“Estou mais otimista em relação a este veículo do que qualquer produto que desenvolvemos. Acredito que o ajuste do produto ao mercado é incrível. A embalagem, a tecnologia e a proposta de valor geral prepararam o R2 para uma participação significativa”, disse Scaringe em agosto.

Porém, o R2 será lançado em um mercado difícil e com muita concorrência de veículos; espera-se que muitos deles tenham autonomias de EV mais longas a um preço semelhante, se não inferior.

Levy, do Barclay, conduziu uma análise do potencial mercado total endereçável do R2 no início deste ano e questionou o sentimento otimista da empresa sobre o produto devido aos “riscos” relacionados à fraca demanda esperada de veículos elétricos nos EUA, custos adicionais e um mercado mais competitivo.

Narayan e outros analistas também questionaram as metas de vendas da empresa para o veículo: “É um mercado muito competitivo e esta desaceleração dos EV está literalmente aí. Quais serão os volumes que eles obterão no R2 contra toda essa concorrência? …(Motores Gerais) mal consegue atingir centenas de milhares”, disse Narayan na entrevista.

Rivian também elogiou o potencial de geração de receita por meio de novas tecnologias, como o acordo de US$ 5,8 bilhões com a Volkswagen para software e arquitetura elétrica.

Rivian disse que espera-se que a tecnologia de próxima geração a ajude a se tornar líder em sistemas avançados de assistência ao motorista, ou ADAS, embora a montadora esteja buscando muitos outros sistemas.

A história é semelhante em Lucid. Além do lançamento do SUV Gravity, que a Lucid descreveu como formidável, a empresa colocou grande ênfase no lançamento da sua futura plataforma de veículos de médio porte para expandir o seu alcance de mercado.

“Não estamos apenas construindo veículos elétricos. Estamos ampliando os limites dos veículos elétricos”, disse o CEO interino da Lucid, Marc Winterhoff, durante a teleconferência da empresa no segundo trimestre, em agosto. “Desde o desempenho e eficiência recordes do Lucid Air até o revolucionário Lucid Gravity e nossa próxima plataforma de médio porte, nossa tecnologia continua a redefinir o que é possível.”

Mais recentemente, a Lucid elogiou as futuras tecnologias ADAS e o potencial para capacidades de veículos autônomos pessoais como parte de seu futuro, apesar de um histórico medíocre de capacidade em seus atuais modelos de luxo.

Lucid assinou um acordo de US$ 300 milhões Uber Em julho, isso incluiu a aquisição e implantação pela plataforma de transporte de passageiros de mais de 20.000 SUVs Lucid Gravity que serão equipados com a tecnologia de veículos autônomos da Nuro nos próximos seis anos.

Outros tópicos que os investidores observarão incluirão atualizações no cronograma de produção do R2 da Rivian ou da produção do SUV Gravity da Lucid, bem como fluxos de caixa e perspectivas de lucratividade para ambas as empresas.

“Não estamos onde queremos com a produção de Lucid Gravity em relação ao nosso objetivo neste momento do ano”, disse Winterhoff em agosto. “Acreditamos que aumentaremos significativamente a produção no segundo semestre.”